В синьото царство на власт са царят и царицата. Те имат една дъщеря, красива принцеса. Но царицата се разболява и умира. Царят е безутешен. Но под давлението на своите велможи той решава да се ожени повторно. Най-карсива и елегантна е неговата собствена дъщеря. Тя е склонна да се омъжи за баща си, но нейната кръстница, Феята, я убеждава, че това е немислимо. За да откажат царя от това намерение принцесата и феята искат да й се ушие рокля с цвета на времето, на Луната и на Слънцето. Поданиците успяват. Тогава феята я съветва да поиска кожата на магарето, което дава златни монети и скъпоценни камъни. Когато и това желание е изпълнено, принцесата, облечена в магарешката кожа, бяга и се скрива в една ферма. Случайно от там минава принцът на червеното царство. Той зърва принцесата и се поболява от любов по нея. Тя му приготвя питка, в която пъхва пръстена си. Принцът пробва пръстена на всички девойки в кралството и той се окзва по мярка само на презряната Магарешка кожа. Принцът и принцесата се женят, а на сватбата долитат с хеликоптер баща й и Феята, която се е омъжила за него...